(网经社讯)5月13日，汇通达网络发布公告称，于2025年5月13日（交易时段后），公司与南京汇得福订立股权转让协议，据此，公司拟同意出售及南京汇得福拟同意收购汇通数科26.7143%股权，代价为人民币2,537.8585万元。出售事项完成后，公司将持有汇通数科51%的股权。汇通数科将继续为公司附属公司，且汇通数科的财务业绩将继续并入集团的财务报表。
交易架构的深层特征解析
据网经社产业电商台（B2B.100EC.CN）查询Deepseek后获悉，本次股权交易呈现出若干值得关注的特性。在交易结构方面，采用分期付款方式设计，首期仅需支付21.2%款项，剩余近80%金额设置四年付款周期，这种安排既缓解了收购方资金压力，又确保了出让方的长期权益。在股权比例设置上，交易后汇通达仍保持51%的绝对控股权，表明此次运作并非单纯的资产出售，而是带有战略调整性质的股权结构优化。
从交易标的来看，汇通数科作为专注下沉市场数字化服务的科技企业，其主营业务包含SaaS订阅和商家解决方案两大板块。这类轻资产、高毛利的科技服务模式在当前资本市场具有较高估值溢价，这或许解释了交易定价的商业逻辑。
企业战略调整的多维考量
汇通达此次股权运作背后蕴含着深层次的战略意图。首先从财务层面看，通过部分股权变现获得即时现金流，同时保留控股权不影响报表合并，实现了资产价值释放与业务控制权的平衡。其次在业务协同方面，引入南京汇得福作为战略投资者，可能带来新的资源网络和市场机会，特别是在下沉市场的渠道拓展方面。
更深层次看，这反映了汇通达对科技服务板块的价值重估策略。通过部分股权市场化运作，既检验了科技子公司的资本价值，又为未来可能的资本运作预留了空间。这种"进可攻、退可守"的股权架构设计，体现了管理层在战略布局上的审慎考量。
下沉市场数字化服务的行业启示
本次交易对理解下沉市场数字化服务发展趋势具有重要参考价值。一方面，它印证了科技赋能传统零售的商业价值正在获得资本认可，特别是针对下沉市场中小商户的SaaS服务展现出良好的盈利前景。另一方面，分期付款的交易设计也反映出投资者对该领域长期发展的信心，愿意以四年周期来完成投资对价。
从行业格局来看，头部企业通过股权运作优化科技子公司治理结构，可能引发同业效仿。这种"控股但不独资"的模式，既保持了战略主导权，又引入了市场化约束机制，对提升科技子公司的运营效率具有积极意义。
未来发展的机遇与挑战
展望未来，汇通数科在获得新股东加持后，将面临业务拓展与技术创新双重任务。下沉市场的数字化渗透率仍有较大提升空间，但同时也面临互联网巨头下沉布局的竞争压力。如何在保持技术领先性的同时深化商业落地能力，将是决定这次股权运作最终成效的关键因素。
对行业而言，这类"母公司+科技子公司"的架构模式可能成为传统企业数字化转型的标准范式。通过适度的股权开放引入战略资源，同时保持核心控制权，在创新活力与战略协同之间找到平衡点。汇通达此次股权运作，为行业提供了值得借鉴的资本策略样本。
